Medya devi Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance konsorsiyumunun hisse başına 31 dolarlık revize teklifini, Netflix ile planlanan birleşme anlaşmasına kıyasla "daha üstün olma potansiyeli taşıyan" bir girişim olarak değerlendirdiğini açıkladı.
BUGÜNKÜ HABERLER / EKONOMİ SERVİSİ
Küresel medya ve eğlence sektöründe dengeleri değiştirecek satın alma savaşlarında yeni bir perde açıldı. Warner Bros. Discovery (WBD) Yönetim Kurulu, bağımsız finansal ve hukuki danışmanlarıyla yaptığı kapsamlı değerlendirmelerin ardından, Paramount Global ve Skydance Media cephesinden gelen revize edilmiş satın alma teklifinin, şirket için "Üstün Teklif" (Superior Proposal) olarak nitelendirilebileceği sonucuna vardı.
Bu karar, WBD’nin daha önce Netflix ile prensipte anlaştığı birleşme planını tehlikeye sokarken, Paramount’un masadaki yerini önemli ölçüde güçlendiriyor.
Nakit Teklif ve "Gecikme Bedeli" Masada
Şirketten yapılan resmi açıklamaya göre, Paramount’un sunduğu revize teklif, WBD hissedarlarına hisse başına 31 dolar nakit ödeme yapılmasını öngörüyor. Teklifin dikkat çeken bir diğer unsuru ise sürecin uzaması ihtimaline karşı geliştirilen koruma mekanizması oldu. Buna göre, satın alma işleminin 30 Eylül tarihine kadar tamamlanamaması durumunda, bu tarihten itibaren geçerli olmak üzere her çeyrek için hisse başına 0,25 dolarlık bir "günlük gecikme bedeli" (ticking fee) ödenecek.
9,8 Milyar Dolarlık Tazminat Kalkanı
Paramount, WBD’yi Netflix masasından kaldırmak için finansal taahhütlerini de agresif bir seviyeye çekti. Yapılan açıklamada, olası bir anlaşmanın düzenleyici kurumlar (rekabet otoriteleri) tarafından engellenmesi halinde Paramount’un 7 milyar dolarlık rekor bir "düzenleyici fesih tazminatı" ödemeyi kabul ettiği belirtildi.
Daha da önemlisi Paramount, WBD’nin mevcut Netflix anlaşmasını bozması durumunda doğacak olan 2,8 milyar dolarlık tazminat yükümlülüğünü de üstleneceğini taahhüt etti. Böylece Paramount’un WBD için oluşturduğu toplam tazminat güvencesi yaklaşık 9,8 milyar doları buluyor.
Süreç Nasıl İşleyecek?
WBD Yönetim Kurulu, şu aşamada Paramount teklifinin Netflix anlaşmasından kesin olarak daha iyi olduğuna dair nihai bir karar vermiş değil. Ancak yapılan "üstün teklif potansiyeli" tespiti, şirketin Paramount ile resmi müzakereleri derinleştirmesine yasal zemin hazırlıyor.
Şirket, Netflix’in mevcut birleşme anlaşması kapsamında tanıdığı esneklikten yararlanarak, Paramount Skydance grubuyla "en iyi ve nihai teklifi" netleştirmek üzere görüşmelerini sürdürecek.
Arka Plan: Teklif Savaşları
Süreç, Netflix’in geçtiğimiz yılın sonlarında Warner Bros. Discovery ile 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri üzerinden birleşme anlaşmasına varmasıyla hız kazanmıştı. Paramount ise bu hamleye karşılık vererek Aralık ayında 108,4 milyar dolarlık işletme değerine sahip bir teklif sunmuş, ancak bu ilk teklif WBD yönetimi tarafından reddedilmişti.
Şubat ayı boyunca teklifini revize ederek yeni finansal güvenceler ekleyen Paramount, son hamlesiyle WBD yönetiminin direncini kırmayı başarmış görünüyor. Sektör gözlemcileri, önümüzdeki günlerde yapılacak görüşmelerin medya tarihinin en büyük el değiştirmelerinden birine sahne olabileceğini belirtiyor.