Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) Başkanı Pamir Karagöz, 2025 yılını "niteliksel dönüşüm yılı" olarak tanımlarken, faiz indirim döngüsü ve yabancı yatırımcı girişiyle birlikte 2026 için iyimser bir tablo çizdi.
Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) Yönetim Kurulu Başkanı Pamir Karagöz, sermaye piyasalarının 2025 yılı performansını değerlendirdi ve 2026 yılına dair kritik öngörülerde bulundu. Karagöz, mevcut ekonomi politikalarının kararlılıkla sürdürülmesi durumunda, önümüzdeki yıl piyasalarda belirgin bir pozitif ayrışma beklediklerini vurguladı.
Küresel ölçekte jeopolitik risklerin ve belirsizliklerin gölgesinde geçen 2025 yılının, Türkiye özelinde sıkı para politikaları sayesinde daha kontrollü atlatıldığına dikkat çeken Karagöz, Türk sermaye piyasalarının bu süreçte dayanıklılığını kanıtladığını ifade etti.
“Faiz İndirimleri Piyasayı Canlandıracak”
2026 yılı beklentilerini tarihsel veriler ve makroekonomik gelişmeler ışığında analiz eden Karagöz, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine devam etmesinin piyasalar için itici bir güç olacağını belirtti. Tarihsel döngülerin, faiz indirimi dönemlerinde pay senedi piyasalarının pozitif performans sergilediğini gösterdiğini hatırlatan Karagöz, şu değerlendirmeyi yaptı:
"Mevcut ekonomi politikalarının istikrarlı bir şekilde sürdürülmesi halinde, 2026 yılında piyasalarımızda olumlu bir seyrin oluşacağını düşünüyoruz. Yerli yatırımcıların sermaye piyasalarına ilgisinin, faiz indirimleriyle paralel olarak yeniden artış trendine girmesini bekliyoruz."
Karagöz ayrıca küresel piyasalarda gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının artacağını, bunun da Türkiye'ye yabancı yatırımcı girişlerini hızlandıracağını öngördü. Kredi notunda yaşanabilecek olası iyileşmelerin Türk Lirası varlıklara olan ilgiyi destekleyeceğini belirten TSPB Başkanı, halka arzlarda yeniden bir ivmelenme ve fon piyasasında büyüme beklediklerini kaydetti.
Yatırımcı Davranışlarında "Kurumsallaşma" Eğilimi
2025 yılını niceliksel büyümeden ziyade "niteliksel dönüşüm" yılı olarak nitelendiren Karagöz, yatırımcı davranışlarındaki değişime dikkat çekti. Yerli yatırımcıların doğrudan pay senedi alımı yerine, portföy yönetim şirketleri tarafından yönetilen fonlara yönelmesinin sağlıklı bir gelişme olduğunu vurguladı.
TSPB verilerine göre, 2025 sonu itibarıyla:
- Pay senedi yatırımcı sayısı: 6,5 milyon
- Yatırımcıların pay senedi varlıkları: 7,5 trilyon TL (Yıllık %31 artış)
- Yatırım fonlarındaki yerli bireysel yatırımcı sayısı: 5,4 milyon
- Toplam yönetilen portföy büyüklüğü: 11,6 trilyon TL'nin üzerinde (Kasım sonu itibarıyla)
Bu verilerin, piyasanın daha kurumsal bir yapıya evrildiğini gösterdiğini belirten Karagöz, yatırımcı tabanının gençleştiğini ve kadın yatırımcı oranının belirgin şekilde arttığını, bunun da sermayenin tabana yayılması açısından umut verici olduğunu dile getirdi.
Reel Sektör İçin Kritik Finansman Kaynağı
Sermaye piyasalarının reel sektör için vazgeçilmez bir finansman kanalı haline geldiğine işaret eden Karagöz, 2021 yılından bu yana şirketlerin halka arzlar yoluyla yaklaşık 10 milyar dolarlık kaynak sağladığını aktardı.
Borçlanma araçları piyasasında da hareketliliğin sürdüğünü belirten Karagöz, 2020-2025 döneminde reel sektör şirketlerinin yaklaşık 1500 borçlanma aracı ihracı ile toplam 18,9 milyar dolar fon temin ettiğini bildirdi. 2025 yılında borçlanma aracı ihraç eden şirket sayısının 73'e ulaşması, bu alanın derinleştiğini ortaya koydu.
Geleceğin Gündemi: Yeşil Finans ve Dijital Varlıklar
Pamir Karagöz, önümüzdeki dönemde sermaye piyasalarının ajendasında teknoloji ve sürdürülebilirliğin başrol oynayacağını belirtti. Uzun vadeli kurumsal yatırımcı tabanını güçlendirecek tamamlayıcı emeklilik sistemlerinin ve yatırım fonlu hayat sigortalarının önemine değinen Karagöz, sözlerini şöyle tamamladı:
"Teknoloji şirketlerinin, yeşil finans ürünlerinin ve ESG (Çevresel, Sosyal ve Kurumsal Yönetişim) temelli yatırımların piyasalarımızdaki payının artacağı bir döneme giriyoruz. Yapay zeka, blokzincir ve dijital varlıklar, finansal ekosistemin ayrılmaz bir parçası haline gelecek."