Yeni yılın ilk işlem haftasında yatırımcılar, Fed'in faiz patikasına dair belirsizlikler ve Beyaz Saray'dan gelen siyasi baskıların gölgesinde, cuma günü açıklanacak kritik istihdam raporuna kilitlendi.
Küresel piyasalar, yeni yıl tatili nedeniyle likiditenin düşük seyrettiği bir haftayı geride bırakırken, yatırımcıların odağı ABD ekonomisinden gelecek sinyallere çevrildi. Geçtiğimiz hafta ABD Merkez Bankası (Fed) tutanaklarının şahin tonu, jeopolitik gerilimler ve ABD Başkanı Donald Trump'ın ticaret politikalarındaki son manevraları piyasalarda karışık bir seyir izlenmesine neden oldu. Özellikle cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisi, piyasaların kısa vadeli yönü açısından belirleyici olacak.
Fed Tutanaklarında "Bölünme" Sinyali
Piyasaların yakından takip ettiği Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) aralık ayı toplantı tutanakları, banka içinde görüş ayrılıklarının derinleştiğini ortaya koydu. Tutanaklar, bazı üyelerin faizlerin sabit tutulmasından yana olduğunu, çoğunluğun ise ancak enflasyonun yavaşlaması durumunda indirimi desteklediğini gösterdi. Bu durum, piyasalardaki "agresif faiz indirimi" beklentilerini törpülerken, 2026 genelinde toplam faiz indirimi beklentisinin iki ile sınırlandığı görüldü.
Para politikası belirsizliğine ek olarak, Fed üzerindeki siyasi baskı da artıyor. ABD Başkanı Trump, hafta başında Fed Başkanı Jerome Powell'ı hedef alarak, banka binasının renovasyonu için harcanan 4,1 milyar dolarlık bütçeyi sert bir dille eleştirdi. Powell'ı "ağır ihmal" ile suçlayan ve istifaya çağıran Trump'ın bu çıkışları, piyasalarda kurumsal bağımsızlık endişelerini gündeme taşıdı.
Ticaret Savaşlarında "Erteleme" Kararı
Ticaret cephesinde ise Trump, 31 Aralık 2025 gecesi sürpriz bir karara imza atarak mobilya ve dolap ürünlerine yönelik ek gümrük vergilerini bir yıl erteledi. 1 Ocak'ta yürürlüğe girmesi beklenen artışın ötelenmesi, New York borsasında Wayfair ve RH gibi sektör hisselerine sırasıyla yüzde 6,1 ve yüzde 7,9 oranında değer kazandırdı. Ancak mevcut yüzde 25'lik gümrük vergisinin korunması, korumacılık endişelerinin tamamen rafa kalkmadığını gösteriyor.
Emtiada Sert Satış: Altın ve Gümüş Geriledi
Geçen hafta emtia piyasalarında sert düzeltmeler yaşandı. Londra Metal Borsası (LME) ve Chicago Mercantile Exchange'in (CME) teminat tutarlarında yaptığı değişiklikler ve teknik satışlar, değerli metalleri baskıladı. Altının ons fiyatı haftalık yüzde 4,4 kayıpla 4 bin 333 dolara gerilerken, gümüş yüzde 7,2 değer kaybetti. Buna karşın Brent petrol, yüzde 0,5'lik sınırlı bir artışla 60,7 dolar seviyesinden haftayı tamamladı.
ABD 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 4,20 seviyesine yükselmesi ve dolar endeksindeki (DXY) güçlenme de risk iştahını baskılayan unsurlar arasında yer aldı.
Asya ve Avrupa'da Görünüm
Avrupa borsaları, kısa işlem haftasını pozitif kapatırken, jeopolitik riskler gündemdeki yerini korudu. Rusya-Ukrayna hattındaki gerilim, Rusya Dışişleri Bakanı Sergey Lavrov'un müzakerelerdeki konumlarını gözden geçireceklerini açıklamasıyla tırmanışa geçti. Almanya iş dünyasında ise 2026 yılına dair karamsar beklentiler ve işten çıkarma endişeleri öne çıktı.
Asya tarafında ise Japonya hariç pozitif bir hava hakimdi. Çin'de imalat sanayi PMI verisinin 50,7 ile beklentileri aşması, dünyanın en büyük ikinci ekonomisindeki toparlanma umutlarını destekledi. Güney Kore ve Hong Kong borsalarında teknoloji hisseleri öncülüğünde yükselişler görüldü.
Yurt İçinde Gözler Enflasyon ve Erdoğan-Trump Görüşmesinde
Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi, küresel dalgalanmalara rağmen haftayı yüzde 1,81 artışla 11.498,38 puandan tamamladı.
Yeni haftada yurt içi piyasaların en önemli gündem maddesi enflasyon verileri olacak. Ekonomistler, aralık ayında Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) aylık yüzde 0,96 artmasını, yıllık enflasyonun ise yüzde 31 seviyesine gerilemesini bekliyor.
Siyasi cephede ise Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile ABD Başkanı Donald Trump arasında pazartesi günü gerçekleşmesi beklenen telefon görüşmesi yakından izlenecek. Erdoğan, görüşmede Rusya-Ukrayna savaşı ve Filistin'deki durumun ele alınacağını belirtti.
Haftanın Kritik Veri Takvimi
Piyasalar bu hafta yoğun bir veri akışına sahne olacak:
- Pazartesi: ABD ISM İmalat PMI, Türkiye TÜFE/ÜFE.
- Salı: Euro Bölgesi Hizmet PMI.
- Çarşamba: ABD ADP Özel Sektör İstihdamı, Euro Bölgesi Enflasyon.
- Cuma: ABD Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı ve Çin Enflasyon verileri.