ABD ve İsrail'in İran'a yönelik operasyonlarıyla zirveye tırmanan jeopolitik kriz, Avrupa'nın lokomotif ekonomisi Almanya'da toparlanma umutlarını sekteye uğrattı. Enerji ve tedarik maliyetlerindeki ani artış, hizmet sektöründe daralmayı beraberinde getirirken ülkenin büyüme beklentileri aşağı yönlü revize edildi.
Orta Doğu'da şubat ayı sonundan bu yana devam eden ve ABD ile İsrail'in İran'a yönelik saldırılarıyla şiddetlenen çatışmalar, küresel piyasalarda oluşturduğu dalgalanmanın yanı sıra Alman ekonomisi üzerindeki ilk somut tahribatını göstermeye başladı. Uluslararası veri ve analiz kuruluşu S&P Global tarafından açıklanan mart ayı öncü Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, ülkedeki ekonomik toparlanma ivmesinin ciddi şekilde hız kestiğini ortaya koydu.
Şubat ayında 53,2 puan seviyesinde bulunan bileşik PMI endeksi, mart ayında beklentilerin de gerisinde kalarak 1,3 puanlık düşüşle 51,9'a indi. Piyasalar endeksin 52 puan seviyesinde gerçekleşmesini bekliyordu. Son üç ayın en düşük büyüme hızına işaret eden bu gerileme, jeopolitik belirsizliklerin iş dünyası üzerindeki baskısını gözler önüne serdi.
Özellikle hizmet sektörü, krizden en çok yara alan alanlardan biri oldu. Sektörel PMI verisi 53,5 puandan 51,2 puana gerileyerek son 7 ayın en düşük seviyesini gördü. Uzmanlar, artan fiyat baskıları ve belirsizlik ikliminin yeni siparişlerde keskin bir düşüşe yol açtığını belirtiyor.
Diğer yandan, imalat sanayi PMI endeksi 50,9'dan 51,7'ye yükselerek son 45 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak analistler bu artışın sağlıklı bir büyümeden ziyade, şirketlerin Orta Doğu'daki çatışmalar kaynaklı tedarik zinciri kırılmalarından endişe ederek "panik alımları" yapması ve stok biriktirme çabasından kaynaklandığının altını çiziyor.
Maliyetler Son Üç Yılın Zirvesinde
Çatışmaların küresel enerji piyasalarında tetiklediği fiyat artışları, Almanya'daki üreticiler için yakıt, ham madde ve nakliye giderlerini fırlattı. S&P Global verilerine göre, girdi maliyetleri son üç yılın en hızlı artışını kaydetti. S&P Global Market Intelligence Ekonomi Direktör Yardımcısı Phil Smith, mart ayı verilerinin, çatışmaların talep ve fiyatlar üzerindeki yıkıcı etkisini net bir şekilde kanıtladığını vurguladı.
Ekonomik Büyüme Beklentileri Düşürüldü
İki yıllık resesyon sürecinin ardından 2025'i yalnızca yüzde 0,2'lik zayıf bir büyümeyle kapatan Almanya için ufuktaki tablo giderek kararıyor. Artan maliyetler ve düşen siparişlerin yarattığı baskı, ülkenin önde gelen ekonomi kurumlarını harekete geçirdi. Münih merkezli Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo) ve Kiel Dünya Ekonomisi Enstitüsü (IfW), daha önce açıkladıkları tahminleri güncelleyerek Almanya'nın 2026 yılı büyüme beklentisini yüzde 0,8 seviyesine kadar indirdi. İstihdam kayıplarının genel bir eğilim olarak sürmesi, sanayi devindeki karamsar tabloyu daha da derinleştiriyor.