Batı Afrika'dan gelen olumlu hasat haberleri ve zayıf talep beklentisi, kakao fiyatlarını aşağı çekmeye devam ediyor. Yıla 6 bin doların üzerinde başlayan kakao, sadece iki hafta içinde kritik destek seviyelerini kırarak 5 bin 500 doların altına geriledi.
Emtia piyasalarında tarım grubunun en volatil ürünlerinden biri olan kakao, yeni yıla da satış baskısıyla başladı. Geçtiğimiz yıl yaşanan rekor düşüşlerin ardından, 2026'nın ilk günlerinde de satıcıların hakimiyeti sürüyor. Yılın ilk 12 gününde yüzde 10'un üzerinde değer kaybeden kakao, ton başına 5 bin 443 dolar seviyesine kadar geriledi.
Batı Afrika'da Hava Düzeldi, Rekolte Beklentisi Arttı
Fiyatlardaki sert geri çekilmenin temelinde, küresel kakao üretiminin merkezi olan Batı Afrika'daki hava koşullarının iyileşmesi yatıyor. Fildişi Sahili ve Gana gibi lider üretici ülkelerde kuraklık endişelerinin yerini yağışlara bırakması, piyasadaki arz kaygılarını hafifletti.
Bölgedeki çiftçiler, şubat ve mart aylarındaki hasat dönemine dair iyimser bir tablo çiziyor. Son dönemde gerçekleşen yağışların etkisiyle, geçen yılın aynı dönemine kıyasla üretimde kayda değer bir artış bekleniyor. Çiftçiler sadece miktar değil, ürün kalitesinde de artış öngörüyor. Arz cephesindeki bu rahatlama, fiyatlar üzerindeki risk primini hızla siliyor.
Talep Tarafı Zayıf Kalmaya Devam Ediyor
Arz tarafındaki artış beklentisine karşın, talep tarafında aynı canlılık gözlemlenmiyor. Küresel çikolata ve kakao ürünleri üreticilerinin satışlarında beklenen durgunluk ve Avrupa'dan gelmesi beklenen zayıf işleme verileri, fiyatları aşağı yönlü baskılayan diğer önemli faktörler arasında yer alıyor.
Öte yandan, ABD'nin kakao ürünlerine yönelik tarifeleri kaldırma planını duyurması da piyasada beklenen pozitif etkiyi yaratmak bir yana, mevcut satış baskısına katkıda bulundu.
Uzmanlar Ne Diyor?
Piyasa analistleri, düşüşün sadece temel verilerle sınırlı kalmadığına, teknik faktörlerin de devrede olduğuna dikkat çekiyor. Rabobank Emtia Analisti Oran van Dort gibi uzmanlar, piyasadaki likidite azlığına ve artan oynaklığa vurgu yapıyor.
Analistlere göre, fiyatlar yükseldiğinde ihracatçılar ve spekülatörler satış fırsatını değerlendiriyor. Özellikle vadeli piyasalarda "uzun" pozisyon taşıyan spekülatörlerin, düşüş ivme kazandıkça pozisyonlarını kapatmak zorunda kalmaları, aşağı yönlü hareketi daha da hızlandırıyor.
Gelecek hasat sezonlarında arz fazlası oluşabileceği beklentisi, uzun vadeli projeksiyonlarda da düşüş trendinin korunacağına işaret ediyor. Mevcut seviyelerde piyasanın yüksek volatilite göstermeye devam etmesi ve fiyatların bir süre daha baskı altında kalması bekleniyor.