Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ABD hanehalkı bilançolarındaki rekor varlık seviyeleri ve süregelen gelir artışının, 2026 yılında da tüketim harcamalarını canlı tutacağını öngörüyor.
Küresel ekonominin en önemli dinamiklerinden biri olan ABD tüketici davranışı üzerine yeni bir rapor yayımlayan Fitch Ratings, 2026 yılına dair iyimser ancak temkinli bir tablo çizdi. Kuruluş, ABD'li tüketicilerin finansal dayanıklılığının, yavaşlayan ekonomik göstergelere rağmen bu yıl boyunca korunacağını bildirdi.
Harcama İştahı ve Gelir Artışı Dengesi
Rapora göre, ABD'de hanehalkı dayanıklılığının temelinde sağlam bilançolar ve sağlıklı seyreden harcanabilir gelir artışı yatıyor. Tüketici harcamalarının 2025 yılı boyunca kademeli bir artış trendi izlediğine dikkat çekilen analizde, harcamaların geçen yılın ilk çeyreğinde yüzde 0,6, ikinci çeyreğinde yüzde 2,6 ve üçüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 3,5 oranında arttığı vurgulandı.
Gelir tarafında ise nominal harcanabilir hanehalkı gelirinin, 2025'in son çeyreğinde yıllık bazda yüzde 4,4 yükseldiği belirtildi. Bu artışta, istihdam piyasasındaki ılımlı seyir ve nominal ücretlerdeki yükseliş etkili oldu. Ancak iş gücü piyasasındaki soğumaya paralel olarak, reel harcanabilir gelir artışının 2025 sonunda yüzde 1,6 seviyesine gerileyerek, bir önceki yılın (yüzde 2,8) altında kaldığına işaret edildi.
Varlıklarda Rekor Seviye ve "K Şeklinde" Ayrışma
Fitch analistleri, tüketicilerin net varlığının hisse senedi piyasalarındaki güçlü performansın desteğiyle rekor seviyelere ulaştığını kaydetti. 2025'in üçüncü çeyreğinde yıllık yüzde 3,5 artan net varlıklar, harcama eğilimlerini pozitif yönde destekleyen en önemli unsurlardan biri olarak öne çıkıyor. Ayrıca hanehalkı borç servis oranlarının pandemi öncesi seviyelerin altında kalmaya devam etmesi, finansal sağlık açısından olumlu bir gösterge olarak değerlendirildi.
Öte yandan raporda, gelir grupları arasındaki ayrışmaya dair kritik bir uyarı yer aldı. Yüksek gelirli hanelerin ücret artışlarının, düşük gelirli haneleri geride bıraktığı ve ekonomide "K şeklinde" bir büyüme eğilimini pekiştirdiği belirtildi. Enflasyonun düşük gelir grupları üzerindeki baskısının bu makası daha da belirginleştirdiği ifade edildi.
2026 İçin Faiz ve Büyüme Beklentisi
Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola, gümrük tarifelerine ilişkin endişelerin azalmasıyla birlikte tüketici harcamalarının beklentilerin üzerinde bir direnç gösterdiğini vurguladı.
Kuruluşun projeksiyonlarına göre, tüketim artışının 2025 genelinde yüzde 2,1 olarak gerçekleşeceği, 2026 yılında ise hafif bir ivme kaybıyla yüzde 1,7 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor. Para politikası tarafında ise Fitch, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) iş gücü piyasasını yakından izlemeyi sürdüreceğini ancak enflasyonun yüzde 3'ün üzerinde kalma ihtimaline karşı 2026 yılı içerisinde iki kez faiz indirimine gitmesini bekliyor.