Orta Doğu'da tırmanan jeopolitik gerilimler ve küresel piyasalardaki dalgalanmalar karşısında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) devreye aldığı esnek rezerv yönetimi ve likidite politikaları, ekonomistler tarafından fiyat istikrarını destekleyici proaktif bir hamle olarak değerlendiriliyor.
Küresel piyasalarda enerji arzına yönelik endişeler ve yükselen dolar endeksinin varlık fiyatlarında yarattığı oynaklık, merkez bankalarını yerel para birimlerini korumaya yönelik yeni adımlar atmaya yöneltiyor. Bu kapsamda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) bankalara Türk lirası likidite yönetiminde esneklik sağlamak amacıyla yeniden başlattığı Döviz Karşılığı Türk Lirası Swap işlemleri, finans dünyasında olumlu yankı buldu.
Uzmanlar, döviz rezervlerinin güçlendirilmesi ve bankacılık sistemindeki Türk lirası sıkışıklığının önüne geçilmesi amacıyla atılan bu adımların, kredi koşullarını dengeleyeceğini ve kurlardaki yukarı yönlü baskıyı hafifleteceğini belirtiyor.
"Merkez Bankası Proaktif Bir Yaklaşım Sergiliyor"
TCMB'nin likidite hamlelerini değerlendiren İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Sefer Şener, bankanın esnek ve kontrollü bir strateji izlediğine dikkat çekti. Şener, politika faizini doğrudan artırmak yerine piyasa ihtiyaçlarına göre geliştirilen bu tür likidite tedbirlerinin, bankanın piyasayı yakından takip ettiğinin ve gelişmelere anında tepki verebilen proaktif bir yapıda olduğunun göstergesi olduğunu ifade etti.
Stratejist Cüneyt Paksoy ise Merkez Bankasının elindeki araç setini dış şoklara, özellikle de kontrol dışı gelişen petrol fiyatlarına karşı oldukça etkin kullandığını vurguladı. Piyasadaki gösterge tahvil faizlerindeki düşüş eğilimine dikkat çeken Paksoy, "Gösterge tahvilde yüzde 40 sınırının altına inilmesi, yabancı çıkışından ziyade girişinin aktif hale geldiğini gösteriyor. Bu tablo, Merkez Bankasının adımlarının piyasadaki başarısını teyit niteliğinde." değerlendirmesinde bulundu. Paksoy ayrıca altın rezervleri konusunda spekülasyonlara gerek olmadığını, bankanın elinde yeterli kaynağın bulunduğunu sözlerine ekledi.
Kur Oynaklığına Karşı Önleyici Hamle
Pariterium Danışmanlık Kurucusu Dr. İsmet Demirkol da Merkez Bankasının rezerv kullanım stratejisinin enflasyonla mücadeledeki kritik rolüne işaret etti. Döviz rezervlerinin, fiyat istikrarını tehdit edebilecek kur oynaklıklarını gidermek amacıyla gerektiğinde kullanılmasının son derece doğru bir hamle olduğunu savunan Demirkol, son dönemde Orta Doğu kaynaklı risklerin dolar üzerindeki olası etkilerinin bu adımlarla sınırlandırıldığını belirtti.
Türkiye'de enflasyonun temel olarak arz kaynaklı olduğunu belirten Demirkol, "Eğer arz enflasyonu dizginlenemezse, TCMB’nin önünde ya döviz piyasasını rezervlerle kontrol altında tutmak ya da faiz artışına gitmek gibi iki seçenek kalıyor. Başlatılan swap işlemleri, kur tarafında atılmış çok güçlü ve önleyici bir adımdır." ifadelerini kullandı.
Uzmanların ortak görüşü, TCMB'nin swap işlemlerini yeniden devreye almasının özellikle kısa vadeli fonlama koşullarının daraldığı evrelerde piyasaya önemli bir rahatlama sağlayacağı ve para piyasalarında dengeleyici bir rol üstlenmeye devam edeceği yönünde birleşiyor.