Dünya Ekonomik Forumu'nun son raporuna göre, başekonomistlerin yüzde 74'ü ABD yapay zeka varlıklarında yaşanabilecek olası bir çöküşün küresel ekonomide "yaygın ve derin" etkiler yaratacağı görüşünde birleşiyor.
BUGÜNKÜ HABERLER / EKONOMİ SERVİSİ
Küresel piyasaların gözü kulağı teknoloji sektöründeki astronomik değerlemelerdeyken, Dünya Ekonomik Forumu (WEF) tarafından yayımlanan "Başekonomistler Görünümü Ocak 2026" raporu, risk algısındaki değişimi gözler önüne serdi. Rapora katılan önde gelen ekonomistlerin büyük çoğunluğu, ABD merkezli yapay zeka hisselerindeki olası bir değer kaybının sadece Amerikan piyasalarıyla sınırlı kalmayacağı, küresel ölçekte domino etkisi yaratacağı konusunda uyardı.
ABD Teknoloji Hisselerinde "Değer Kaybı" Beklentisi
Rapor için 19 Kasım - 3 Aralık 2025 tarihleri arasında gerçekleştirilen ankete göre, başekonomistlerin yüzde 52’si, ABD’deki yapay zeka odaklı hisse senetlerinin 2026 yılı içerisinde değer kaybedeceğini öngörüyor. Bu grubun yüzde 9’luk kesimi ise düşüşün "belirgin ve sert" olacağı görüşünde. Hisselerin değer kazanmaya devam edeceğini düşünenlerin oranı ise yüzde 40'ta kaldı.
Piyasalardaki endişenin temel kaynağı, "Muhteşem Yedili" olarak adlandırılan teknoloji devlerinin endeksler üzerindeki artan ağırlığı. Verilere göre bu şirketlerin toplam piyasa değeri içindeki payı, Kasım 2022'deki yüzde 20 seviyesinden yaklaşık yüzde 35'e yükselmiş durumda. Bu yoğunlaşma, olası bir düzeltmenin etkisini tüm piyasaya yayma riskini artırıyor.
35 Trilyon Dolarlık Risk Masada
Raporda dikkat çeken en çarpıcı analizlerden biri, olası bir piyasa çöküşünün maliyeti üzerine oldu. IMF eski başekonomisti Gita Gopinath’ın değerlendirmelerine atıfta bulunulan raporda, ABD hisse senedi piyasalarında "Dot-com" krizine benzer büyüklükte bir düzeltme yaşanması durumunda, küresel kaybın 35 trilyon doları bulabileceği belirtildi.
Bu senaryoda, sadece ABD hanehalkı servetinde 20 trilyon doların üzerinde bir erime yaşanabileceği, yabancı yatırımcıların ise 15 trilyon doları aşan kayıplarla karşı karşıya kalabileceği hesaplanıyor. Ankete katılanların yüzde 74'ü, ABD yapay zeka varlıklarındaki çöküşün küresel ekonomide yaygın etkiler doğuracağını teyit etti.
Uluslararası Kurumlardan "Balon" ve "FOMO" Uyarısı
Rapor, büyük finans kuruluşlarının artan endişelerine de yer verdi.
- Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS): ABD hisse senetleri ve altının son 50 yılda ilk kez paralel şekilde rekor yükselişler kaydettiğine dikkat çekerek, bu durumun tarihsel "balon" dönemleriyle benzerlik gösterdiğini vurguladı.
- Avrupa Merkez Bankası (ECB): Teknoloji hisselerindeki aşırı değerlemelerin, yatırımcıların "fırsatı kaçırma korkusu" (FOMO) ile hareket etmesinden beslendiğini ve bunun keskin fiyat düzeltmelerine zemin hazırladığını belirtti.
- IMF: Piyasa rallisinin sadece birkaç şirket özelinde yoğunlaşmasının, küresel hisse ve tahvil piyasaları için sistemik risk oluşturduğunu ifade etti.
Çin ve Avrupa İçin İyimserlik Hakim
ABD piyasalarındaki karamsar havaya karşın, ekonomistlerin diğer bölgelere bakışı daha pozitif. Katılımcıların yüzde 68’i Çin’deki yapay zeka hisselerinde yükseliş beklerken, yüzde 59’u geçen yıl güçlü performans gösteren Avrupa hisselerinin ivmesini koruyacağını öngörüyor.
"Reel Yatırımlar Balon Tezini Çürütebilir"
Raporda karamsar senaryoların yanı sıra, teknoloji rallisinin temelsiz olmadığına dair görüşler de yer aldı. Mevcut yapay zeka şirketlerinin, 2000'li yılların başındaki internet şirketlerinden farklı olarak yüksek karlılık oranlarına sahip olduğu belirtiliyor. Veri merkezleri ve altyapıya yapılan devasa reel yatırımların, hisse fiyatlarını destekleyen somut bir ekonomik temel oluşturduğu, OECD ve IMF verilerine göre bu harcamaların ABD büyümesine ciddi katkı sağladığı vurgulanıyor.