Yılın ilk iki ayında küresel teknoloji borsalarında rüzgarın yönü değişti. ABD'li "Muhteşem Yedili" hisseleri yüksek değerleme ve maliyet endişeleriyle yatırımcısını üzerken, Asya merkezli çip ve donanım üreticileri çift haneli getirilerle zirveye yerleşti.
BUGÜNKÜ HABERLER / EKONOMİ SERVİSİ
2026 yılının ilk iki ayı, küresel teknoloji piyasalarında ezber bozan bir tabloya sahne oldu. Yapay zeka devriminin öncüleri olarak kabul edilen ve "Muhteşem Yedili" olarak adlandırılan ABD'li teknoloji devleri, artan sermaye harcamaları ve yüksek değerleme endişeleriyle güç kaybederken; Asya merkezli donanım ve çip üreticileri yatırımcıların yeni güvenli limanı haline geldi.
ABD Devlerinde "Maliyet" ve "Doygunluk" Sancısı
Piyasa verilerine göre, yılbaşından bu yana ABD teknoloji devlerinin performansı beklentilerin oldukça altında kaldı. Özellikle yapay zeka altyapısına yapılan devasa harcamaların kısa vadede karlılığı baskılayabileceği endişesi, hisse senetlerinde satış dalgasını tetikledi.
"Muhteşem Yedili" grubunda en sert düşüşü Microsoft yaşadı. Şirket, gelir ve kar beklentilerini aşmasına rağmen, bulut bilişim alanındaki büyümenin yavaşladığını duyurmasıyla yatırımcısını hayal kırıklığına uğrattı ve hisseleri yılın ilk iki ayında yüzde 18,8 değer kaybetti.
Benzer bir tablo diğer devlerde de görüldü:
- Tesla, dördüncü çeyrek net karının yıllık bazda yüzde 61 erimesi ve Avrupa satışlarındaki düşüşün etkisiyle yüzde 10,5 geriledi.
- Amazon, küresel çapta 16 bin çalışanını işten çıkarma kararı ve Almanya'da aldığı 59 milyon avroluk rekabet cezasıyla sarsılarak yüzde 9 değer kaybetti.
- Yapay zeka çip piyasasının lideri Nvidia, beklenti üstü bilanço açıklamasına rağmen, aşırı değerleme endişeleriyle yüzde 5 eksi yazdı.
- Apple yüzde 2,8, Meta yüzde 1,8 ve Alphabet yüzde 0,8 oranında kayıpla dönemi kapattı.
Analistler, Alphabet'in yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için 100 yıllık tahvil ihracına gitmesini ve Muhteşem Yedili'nin (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft) bu yıl toplam 670 milyar dolarlık sermaye harcaması planlamasını, nakit akışı üzerinde ciddi bir baskı unsuru olarak değerlendiriyor.
Asya'da "Donanım" Rüzgarı Esiyor
ABD borsalarındaki karamsar havanın aksine, yapay zeka ekosisteminin "mutfağı" olarak görülen Asya piyasalarında tam bir bahar havası hakim. Yatırımcılar, yazılım ve platform şirketlerinden ziyade, bu teknolojiyi mümkün kılan donanım ve bellek üreticilerine yöneldi.
Güney Koreli bellek çipi devi SK Hynix, yapay zeka sunucularında kullanılan yüksek bant genişlikli belleklere (HBM) olan patlayıcı talep sayesinde yılın ilk iki ayında yüzde 63 gibi rekor bir getiri sağladı.
Tayvanlı yarı iletken üreticisi TSMC de yüzde 28,7'lik yükselişle bu rallinin en önemli aktörlerinden biri oldu. Japonya'da ise yarı iletken ekipman üreticileri Advantest yüzde 36,8 ve Tokyo Electron yüzde 28,2 oranında değer kazanarak yatırımcısının yüzünü güldürdü. Çinli e-ticaret devi Alibaba ise yatay bir seyir izleyerek yüzde 0,1'lik sınırlı bir artış kaydetti.
Avrupa'da Karışık Seyir
Teknoloji sektöründeki ayrışma Avrupa borsalarına da yansıdı. Hollandalı çip makinesi üreticisi ASML, yarı iletken sektöründeki talep artışının etkisiyle yüzde 33,9 değer kazanırken; Alman yazılım devi SAP, bulut gelirlerinin beklenti altında kalması ve 2026 siparişlerine dair temkinli açıklamaları nedeniyle yüzde 18 değer kaybetti.
Piyasa uzmanları, 2026'nın devamında yatırımcıların "büyüme hikayesi"nden ziyade "somut nakit akışı" ve "maliyet yönetimi"ne odaklanacağını, bu durumun donanım üreticileri ile yazılım devleri arasındaki makası bir süre daha açık tutabileceğini belirtiyor.