Ocak ayındaki rekor serisinin ardından değerli metallerde cuma günü başlayan satış dalgası, yeni haftada paniğe dönüştü. Vadeli işlem piyasalarındaki teminat tamamlama çağrıları ve ABD’deki siyasi belirsizliklerle altın 4.500 doların, gümüş ise 75 doların altına geriledi.
Küresel piyasalar, ocak ayı boyunca üst üste rekor kıran değerli metallerde yaşanan sert ve ani fiyat hareketleriyle sarsılıyor. Geçtiğimiz cuma günü başlayan ve "düzeltme" olarak nitelendirilen düşüş trendi, yeni haftanın ilk işlem gününde yerini sert satışlara bıraktı. Yatırımcıların nakit ihtiyacını karşılamak için ellerindeki varlıkları hızla elden çıkarmasıyla altın ve gümüş fiyatlarında tarihi kayıplar yaşandı.
Rekor Seviyelerden Sert Dönüş
Piyasa verilerine göre, 29 Ocak’ta ons başına 5.600 doların üzerine çıkarak tüm zamanların en yüksek seviyesini gören altın, sadece birkaç gün içinde tablosunu tamamen tersine çevirdi. Cuma günü yüzde 9 oranında değer kaybeden sarı metal, haftanın ilk işlem gününde yüzde 8,3’lük ek bir düşüşle 4.500 dolar seviyesinin altına indi.
Gümüş piyasasında ise tablo çok daha ağır seyrediyor. Cuma günü yüzde 26'lık kayıpla tarihinin en dramatik günlük düşüşlerinden birine imza atan gümüş, pazartesi günü yüzde 14 daha eriyerek 75 doların altına çekildi.
Teminat Çağrıları ve Nakde Kaçış
Piyasa uzmanları, bu denli sert düşüşlerin arkasındaki en önemli teknik nedenin vadeli işlem piyasalarındaki "margin call" (teminat tamamlama) zorunlulukları olduğuna dikkat çekiyor. CME Group’un vadeli işlemlerde teminat oranlarını artırması, pozisyonlarını korumakta zorlanan yatırımcıları zorunlu satışa itti.
Yatırımcıların diğer varlık sınıflarındaki kayıplarını finanse edebilmek amacıyla, normal şartlarda "güvenli liman" olarak görülen altını bir likidite kaynağına dönüştürerek satmaları, düşüşü hızlandıran bir diğer faktör oldu.
Fed Beklentileri ve Siyasi Belirsizlik Kıskacı
Piyasalardaki satış baskısını artıran temel makroekonomik gelişme ise ABD’deki siyasi ve parasal belirsizlikler oldu. ABD Başkanı Donald Trump’ın, Merkez Bankası (Fed) Başkanlığı için Kevin Warsh’u aday göstermesi piyasalarda dengeleri değiştirdi. Warsh’un adaylığı, piyasalar tarafından faizlerin "daha uzun süre yüksek kalacağı" şeklinde yorumlandı. Bu beklenti, doları güçlendirirken faiz getirisi olmayan değerli metallerin cazibesini azalttı.
Ayrıca, Minneapolis’te yaşanan bir olayın ardından alevlenen tartışmalar ve ABD hükümetinin kısmi kapanma sürecine girmesi, risk iştahını baltalayan unsurlar arasında yer aldı.
Analistler, mevcut ortamda altının geleneksel koruma kalkanı işlevini yitirdiğini ve yatırımcıların panik halinde nakde dönme eğiliminde olduğunu vurguluyor. Değerli metallerdeki bu sert dalgalanmanın, Washington’daki siyasi atmosfer ve Fed’in atacağı adımlar netleşene kadar devam etmesi bekleniyor.