Almanya'da sanayi üretimi Kasım 2025'te, piyasaların düşüş beklentisinin aksine yüzde 0,8 oranında artış kaydetti. Sermaye malları üretimindeki güçlü performans veriyi yukarı taşırken, analistler yapısal sorunların devam ettiği konusunda uyarıyor.
Avrupa'nın en büyük ekonomisi Almanya'dan gelen son veriler, sanayi sektöründe dip seviyelerden toparlanma sinyallerinin güçlendiğini ortaya koydu. Almanya Federal İstatistik Ofisi (Destatis) tarafından açıklanan geçici verilere göre, sanayi üretimi Kasım 2025'te bir önceki aya kıyasla, mevsimsellikten ve takvim etkisinden arındırılmış bazda yüzde 0,8 yükseldi.
Piyasaların genel beklentisi, üretimin yüzde 0,4 oranında daralacağı yönündeydi. Beklentilerin tersine gerçekleşen bu artışla birlikte Alman sanayisi, büyüme serisini art arda üçüncü aya taşımış oldu.
Ekim Verisi Yukarı Yönlü Revize Edildi
Destatis, Kasım ayı verilerinin yanı sıra Ekim 2025 dönemine ait rakamlarda da güncellemeye gitti. Daha önce yüzde 1,8 artış olarak açıklanan Ekim ayı sanayi üretimi verisi, yüzde 2 artış olarak revize edildi. Yıllık bazda bakıldığında ise Kasım 2025'teki sanayi üretimi, Kasım 2024'e göre de yüzde 0,8 oranında artış gösterdi.
Sermaye Malları Sürükleyici Güç Oldu
Verilerin alt kalemleri incelendiğinde, enerji ve inşaat sektörleri hariç tutulduğunda sanayi üretimindeki aylık artışın yüzde 2,1 seviyesine ulaştığı görüldü. Üretimdeki bu artışın ana motoru ise sermaye malları oldu. Kasım ayında sermaye malı üretimi yüzde 4,9 gibi dikkat çekici bir oranda yükseldi.
Buna karşın diğer kalemlerde tablo daha zayıf seyretti:
- Tüketim malları üretimi: Yüzde 0,3 azaldı.
- Enerji üretimi: Yüzde 7,8 oranında sert bir düşüş yaşadı.
- İnşaat sektörü: Yüzde 0,8 geriledi.
Bakanlık: "Dış Talep Hala Zayıf"
Verilere ilişkin bir değerlendirme yayınlayan Almanya Ekonomi ve Enerji Bakanlığı, yurt içi siparişlerdeki hafif iyileşmenin üretime olumlu yansıdığını, ancak temkinli olunması gerektiğini vurguladı.
Bakanlık açıklamasında, özellikle savunma sanayii de dahil olmak üzere sermaye malları üreticilerinin mevcut tablodan en çok fayda sağlayan kesim olduğu belirtildi. Ancak açıklamada, "Sanayi ekonomisinde genele yayılan bir toparlanma, yurt dışı talebin zayıf seyretmesi nedeniyle hala sınırlı kalmaktadır. Devam eden jeopolitik gerilimler ve ticaret politikalarındaki belirsizlikler, bu zayıflıkta önemli rol oynamaktadır" ifadelerine yer verildi.
Ekonomistlerden "Yapısal Kriz" Uyarısı
Rakamlar kağıt üzerinde pozitif görünse de, önde gelen ekonomistler Alman sanayisinin içinde bulunduğu durumun ciddiyetini koruduğuna dikkat çekiyor.
Kiel Dünya Ekonomisi Enstitüsü (IfW) Başkanı Nils Jannsen, sanayi üretiminin geçici dalgalanmalara rağmen yatay bir seyir izlediğini belirterek, "Yapısal kriz sanayiyi hala sıkı bir şekilde etkisi altında tutuyor" değerlendirmesinde bulundu. Jannsen, 2025 genelinde sanayi üretiminin yaklaşık yüzde 1 daralarak art arda dördüncü kez gerilediğine ve toplam üretimin 2018 seviyelerinin yüzde 14 altında kaldığına işaret etti.
Commerzbank Baş Ekonomisti Jörg Kramer ise hükümetin mali teşviklerinin etkisiz kaldığını savundu. Kramer, şirketlerin geniş tabanlı reformların hayata geçirilmemesi nedeniyle hayal kırıklığı yaşadığını ve bu nedenle net bir yükseliş trendinden bahsetmek için henüz erken olduğunu vurguladı.
Alman Sanayi Federasyonu (BDI) da daha önce yayınladığı raporda, ekonominin son 76 yılın en derin krizlerinden birini yaşadığını belirterek, mevcut durumun döngüsel bir yavaşlamadan ziyade yapısal bir çöküş riski taşıdığı konusunda uyarılarda bulunmuştu.